L’effet cliquet de l’assurance-vie
L’effet cliquet de l’assurance-vie est un mécanisme de sécurisation pour votre épargne par le biais de placements sur des fonds en euros. Système bien connu des investisseurs et des assureurs, il présente toutefois ses limites, et d’autant plus ces dernières années alors que la rentabilité des fonds en euros tend à beaucoup diminuer. On revient sur la définition de l’effet cliquet, et sur les alternatives existantes.
Qu’est-ce que l’effet cliquet pour l’assurance-vie ?
L’effet cliquet d’une assurance-vie, aussi connue sous le nom de garantie cliquet, est une option garantissant au souscripteur du contrat que ses bénéficiaires pourront percevoir un capital équivalent à la valeur de rachat la plus élevée atteinte par les versements à une date définie.
Retour sur le fonds à capital garanti de votre contrat : le fonds en euros
Lorsque vous versez votre épargne sur un fonds en euros, les versements déposés sont garantis. Cela signifie que votre assureur sera dans l’obligation de vous rendre votre argent même en cas d’erreur d’investissement de sa part. C’est pourquoi les assureurs tendant à investir sur des obligations d’État ou d’entreprises, ainsi qu’à la marge, sur quelques actions et actifs immobiliers.
Le rendement du fonds en euros, ou « participation aux bénéfices », correspond au taux d’intérêt de votre assurance-vie qui vient rémunérer votre épargne.
Quel est le principe de l’effet cliquet d’une assurance-vie ?
L’effet cliquet de l’assurance-vie est un mécanisme permettant de sécuriser les fonds en euros. En d’autres termes, les gains de l’année et les sommes investies sont acquis de manière définitive. A leur tour, ils deviennent garantis et génèrent des intérêts supplémentaires, qui seront eux-mêmes garantis, et ainsi de suite.
Concrètement, l’épargne investie sur les fonds en euros ne peut jamais diminuer et les intérêts engrangés par le contrat d’assurance-vie sont acquis pour toujours. Le risque de perte en capital est donc réduit à portion congrue, ce qui peut se montrer rassurant pour un certain nombre d’épargnants.
Quelle est la conséquence de l’effet cliquet pour le souscripteur d’un contrat d’assurance-vie dont l’épargne est investie en fonds en euros ?
On l’aura compris, pour le souscripteur d’un contrat dont l’épargne est investie dans un fonds en euros, l’effet cliquet de l’assurance-vie est l’un des meilleurs moyens de sécuriser son capital. Comme évoqué plus haut, les intérêts perçus chaque année et versés sur le fonds en euros sont acquis de manière définitive, et ne peuvent en aucun cas être remis en cause.
Pour les profils d’investisseurs qui cherchent à sécuriser leur épargne plutôt que de viser la performance, il s’agit-il sans doute d’une très bonne option. Cependant, pour les investisseurs confirmés qui ne souhaitent pas simplement sécuriser leur épargne mais diversifier leurs placement et bénéficier d’une rentabilité intéressante, l’effet cliquet de l’assurance-vie peut se présenter comme un mécanisme relativement limitant.
Pourquoi les assureurs n’aiment pas les fonds en euros ?
Ce n’est pas tant que les assureurs n’aiment pas les fonds en euros que ces derniers limitent leur prise de risque. En effet, les taux d’intérêt relativement bas des fonds en euros ne permettent pas aux assureurs de placer l’argent collecté sur des supports rentables tels que des unités de compte.
Plus largement, comme le capital est garanti, les assureurs doivent de facto garantir au souscripteur qu’il ne perdra pas ses investissements initiaux. Mais à l’inverse, le défaut de rentabilité des fonds en euros rend ces derniers moins attractifs pour les épargnants (et l’un des objectifs d’un assureur est d’attirer les épargnants et les investisseurs !).
On le sait, les investisseurs qui souhaitent rentabiliser leurs investissements peuvent avoir du mal à se contenter de l’effet cliquet de l’assurance-vie, et d’autant plus dans une perspective de diversification de leurs investissements.
Est-ce que l’assurance-vie est en danger ?
Ces dernières années, les fonds en euros sur lesquels repose l’effet cliquet de l’assurance-vie a beaucoup diminué, pour atteindre les 2% en 2022, à une période d’inflation record (et sans compter les frais de gestion annuels prélevés par la plupart des fonds en euros). Tout miser sur l’effet cliquet de l’assurance-vie peut donc aussi se traduire par perdre de l’argent à long terme.
C’est pourquoi les assureurs proposent bien souvent des contrats multisupports, qui misent non seulement sur des fonds en euros mais aussi sur des unités de compte qui sont plus risquées, mais aussi plus rémunératrices.
Il existe aussi désormais de nouveaux types de contrat qui permettent d’aller au-delà de l’effet cliquet de l’assurance-vie. C’est le cas, par exemple, du fonds euro-croissance, véritable compromis entre la sécurité du fonds en euros et les performances des unités de compte.
La réponse est donc non : l’assurance-vie n’est pas en danger ! Au contraire, vous pourrez trouver des solutions très diversifiées qui permettent de rentabiliser vos placements et de faire fructifier votre épargne dans de très bonnes conditions.
