Taux d’intérêt : état des lieux et stratégies 2023

Taux d’intérêt : tendances et stratégies pour optimiser ses investissements en 2023.

Pour ce qui est de l’évolution de ses taux d’intérêt, la France fait figure d’exception en ce début d’année 2023. Face à l’inflation et à l’ombre d’une crise financière, il importe de se donner les moyens d’investir intelligemment pour faire fructifier son épargne. On vous dresse un état des lieux européen et quelques conseils au fil de cet article ! 

Tout comprendre des taux d’intérêt

Les taux d’intérêt correspondent à la somme qu’un particulier, une société ou un gouvernement paie à ses créanciers dans le but de lui emprunter de l’argent. Ils se présentent comme une forme de rémunération face au risque attenant à l’emprunt octroyé par le prêteur et s’expriment en pourcentage :

• On parle de taux d’intérêt nominal annuel lorsqu’il est défini au moment de la signature du contrat. 
• On parle de taux d’intérêt réel lorsqu’il est créé selon des primes de risque et en fonction du taux d’inflation.

C’est le taux directeur qui influence directement les taux d’intérêt, lui-même fixé par la BCE (banque centrale européenne). La BCE prend ses décisions en fonction notamment de l’inflation, de la politique monétaire ou encore de la conjoncture économique. A plus petite échelle, le taux d’emprunt d’une banque relève des opérations d’emprunt effectués par la banque elle-même auprès d’autres banques ou de la BCE.

Etat des lieux des taux d’intérêt en France et en Europe

Selon une étude publiée par AVIV Group (Meilleurs Agents et SeLoger) fin avril 2023, la France est actuellement l’un des pays qui essuie le mieux la hausse des taux d’intérêt pour les prêts immobiliers en Europe depuis 2022. La hausse moyenne française se situe aux alentours de +1,4 points de pourcentage, contre +2,4 en Italie et en Allemagne, par exemple.

De son côté, face au contexte international et à la flambée des prix partout en Europe, la politique monétaire de la BCE aura consisté en 2022 à lutter contre l’inflation. De ce fait, l’année dernière a été marquée par une augmentation mécanique des taux d’intérêt immobiliers.  L’Allemagne, le Portugal et l’Italie ont été particulièrement touchés.

Mais comme évoqué plus haut, la France se présente comme une exception. L’une des raisons à cela est une autre exception française, le taux d’usure. Ce dernier correspond au taux d’intérêt maximum que les établissements de crédit peuvent légalement appliquer. Ceci afin de protéger les emprunteurs contre des hausses trop excessives et surtout trop rapides.

En plus de l’inflation se profile une crise financière liée des marchés financiers peu stables. Si cela se produit, l’attitude des établissements bancaires face à l’octroi de crédit risque de se durcir, et leur accès pour les ménages se complexifier. Dans ce contexte, la BCE a pris la décision d’assurer l’équilibre financier de la zone euro : ce qui interroge les acteurs du marché sur une éventuelle fin de la hausse des taux d’intérêt.

Quels sont les différents types de taux d’intérêt ?

Il convient de distinguer le taux fixe du taux variable et du taux mixte : 

• Le taux d’intérêt fixe fait bénéficier à l’emprunteur d’un taux d’intérêt qui demeure inchangé tout au long de son remboursement. Dès le moment où le contrat est signé, il est donc au fait du montant final à rembourser.
• Le taux d’intérêt variable peut être révisé durant la période de remboursement, à la hausse comme à la baisse.
• Le taux d’intérêt mixte peut être fixe durant les premières années de remboursement puis variable par la suite.

Leviers d’action pour agir selon les taux d’intérêt

Face à l’impact des taux d’intérêts sur les investissements et en pleine période d’inflation, il importe d’adapter votre stratégie d’investissement. Des taux d’intérêt élevés sont potentiellement positifs pour les obligations ou l’assurance-vie en euros par exemple. Cependant, ils présentent un risque pour les actions et les fonds d’investissement. 

Le crowdfunding immobilier, par exemple, consiste à prêter une partie de l’apport personnel nécessaire à un promoteur pour souscrire un emprunt auprès d’une banque et démarrer son projet. En période de forts taux d’intérêt, il est donc encore plus intéressant d’investir dans un projet de crowdfunding immobilier car le retour sur investissement est encore plus important.

Plus largement, la diversification de votre portefeuille d’investissement est la clé pour mutualiser les risques en toutes circonstances, et ce que les taux soient bas ou élevés. Le ticket d’entrée du crowdfunding immobilier est à partir de 1 000 euros, ce qui vous permet d’investir dans plusieurs projets à la fois.

D’autres postes d’investissements vous permettent aussi de mutualiser les risques, à l’image de la SCPI (société civile de placement immobilier) dont le rendement s’appuie sur une multiplication des actifs ; ou de l’assurance-vie, qui vous permet d’investir indirectement dans des obligations.

Quel est l’impact des taux d’intérêt sur l’économie ?

L’impact des taux d’intérêt sur l’économie est important, dans la mesure où lorsqu’ils sont bas, il est plus facile à tous les acteurs économiques (Etat, ménages, entreprise) de s’endetter. Ce terrain favorable à la consommation et aux investissements soutient donc à la fois la croissance économique et l’emploi.

Par opposition, lorsque les taux d’intérêt sont élevés, il devient alors beaucoup plus difficile de souscrire des emprunts. Les agents économiques ont donc davantage tendance à limiter leur consommation, ce qui réduit par voie de conséquence l’activité également. En d’autres termes : 

• Plus les taux d’intérêt sont bas, plus la situation est favorable à la conjoncture économique.
• Plus les taux d'intérêt sont élevés, moins la situation est favorable à la conjoncture économique.

Cependant, maintenir des taux bas de manière permanente n’est pas non plus systématiquement vertueux. Cela pousse les acteurs économiques à s’endetter et à vivre au-dessus de leur moyen, ce qui peut être à l’origine par exemple de bulles spéculatives (comme on a pu le voir lors de crise des subprimes). 

De plus, cela peut engendrer une hausse des prix : si la demande augmente plus rapidement que le PIB (produit intérieur brut), se produit mécaniquement une hausse des prix ! Par effet boule de neige, l’inflation émule les salaires et inversement, ce qui vient entraver le caractère compétitif du pays concerné. 

Il est donc particulièrement délicat pour la BCE de gérer la variation des taux d’intérêt par le biais du taux directeur.